作者莫开伟系中国知名财经作家 最近一段工夫，有媒体纷繁披露商业银行活期存款利率“倒挂”的音讯，比方工商银行、农业银行、中国银行、建立银行等银行的5年期活期存款利率已低于3年期活期存款利率；还有局部股份行和城商行均呈现了临时存款利率低于短期存款利率的景象。 此音讯一经媒体传达，立刻引来了社会各界尤其是广阔普通民众的普遍讨论，对银行活期存款利率倒挂景象也是各持己见，无所适从。 一些读者小伙伴能够对活期存款利率倒挂的意思还不太知道，这里可以复杂地科普一下：所谓银行活期存款利率倒挂，就是银行存期较长的活期存款利率反而比存期较短的活期存款利率还要低，打一个粗浅的比如就是银行5年期活期存款利率比3年期活期存款利率还要低。从货币的工夫价值角度看，这种金融景象其实是一种失常的金融景象，与正常的金融逻辑不相符。 在这样一种活期存款利率政策制度布置下，活期存款期限越长的人遭受的经济损失就会越大，财富升值的幅度也会越来越高；在这种失常金融趋向的作用下，普通民众不得已将本人的存款转爲期限较短工夫的银行活期存款，或许将存款间接用于消费或投资，也或许转移到购置其他金融投资商品和参与到其他金融投资活动。 就眼上去说，我们对银行活期存款利率倒挂景象要片面客观而又精确地做出评价，切不可一叶障目，或许爲了某种集团利益而疏忽另一方面的利益，也就是说切不可单纯只爲了银行降低负债端本钱和实体公司融资本钱而不顾广阔普通民众的切身利益。至多活期存款利率的规范应该思索到银行、实体公司和民众三方利益，只要找到三方利益可以最大化的均衡点，活期存款利率的程度才是迷信的，也是可以让全社会承受的利率程度，推行起来也才不会有社会阻力，至多不会遭到广阔普通民众的普遍诟病，也才干耿直表现金融政策的“民本认识”。 而假如仅仅只思索商业银行和实体公司的融资本钱和盈利才能，而不顾广阔普通民众的切身利益，使活期存款利率倒挂景象越来越严重的话，这种活期存款利率倒挂景象就是无视对民众利益的维护，让更多的普通民众财富不时缩水，最终不只难以到达活期存款利率倒挂的初始目的，反而能够会愈加让广阔民众不敢将存款用于金融投资活动和消费，使中国居民的储蓄率比原来愈发减速下跌，更难让社会资金流向实体公司，社会资金只能停留在银行存款里或藏在本人的家里。 从银行方面看，活期存款利率倒挂将会带来诸多利好，是活期存款利率倒挂的最大收益者。由于，一方面，呈现活期存款利率倒挂景象是央行推行商业银行存款利率自律化机制变革成功的表现，让商业银行可以依据市场资金富余性以及资金供需现状来决议存款利率，完成存款利率的最终市场化。另一方面，在目前客观金融经济环境下，政府要求制定或推出各种优惠金融政策，意在引导实体公司信贷融资本钱的下降。商业银行一边在LPR不时下降、而存款利率又不能下降的状况下，存贷利差不时收窄，无疑让商业银行降低实体公司信贷融资本钱显得动力缺乏，至多是爱莫能助，而活期存款利率倒挂让这种想法变为了理想，使降低实体公司信贷融资本钱的一切皆有能够。 尤其，目前商业银行可以施行活期存款利率倒挂也是有许多客观理想的能够性：疫情发作以来央行施行较爲宽松的货币政策，比方屡次降准释放了天量活动性，以及各种变相性的政策性降息，也减速了资金宽松的水平，使市场活动性绝对富余，让商业银行不只没有了“钱荒”之虞，也对将来市场活动性宽松以及资金价钱走低的预期性进一步加强。于是商业银行有了足够底气来制定活期存款利率倒挂的政策。 由此，在这一点上，商业银行绝对积极自动，且也是金融强势一方，广阔民众对存款利率的定价只要主动应付得分，丝毫没有参与定价的才能和条件。商业银行经过活期存款利率倒挂，使本人的负债端本钱越来越低，存贷利率不时扩展，盈利才能加强，补充资本以及进步拨备掩盖的才能也不时加强，这样可推进商业银行的综合运营才能以及抗风险才能的片面进步，使商业银行进入全赢的有限风景时代。 从实体公司看，只能说是银行活期存款利率倒挂的直接受害者，且这样的收益也大多还停留在实际形态里，由于银行经过活期存款利率完成负债本钱降低之后，实体公司的信贷融资本钱究竟能否真正降上去，究竟能降上去多少，还得要看商业银行信贷作爲才能以及实体公司自身所处的运营形态。 假如商业银行不仔细落实地方政府有关优惠金融政策，或许实体公司自身运营不景气，缺乏足够的优质信贷项目，商业银行低本钱资金劣势也无法间接传导给实体公司，实体公司也就不能够真正享用活期存款利率倒挂带来的益处。由此，活期存款利率倒挂之后，各级政府职能部门以及金融监管机构，除了引导商业银行加大对实体公司信贷支持、施行更爲优惠的存款利率之外，还应努力加大监管力度，树立迷信的考核机制，迫使商业银即将活期存款利率倒挂所失掉的益处至多一半要让利给实体公司，并想方设法寻觅和扶植优秀的信贷项目，发放尽能够多的优惠利率存款，才干使存款利率倒挂所构成的金融利好效应真正惠及实体公司。